日前，自認張蘭有消息傳出，有條又攤俏江南創始人張蘭欠CVC基金1.42億美元（合人民幣9.8億元），上事正被CVC全球追債。自認張蘭張蘭名下位于美國紐約的有條又攤一套公寓被判決歸CVC基金，其家族信托也被“擊穿”。上事

　　對此，自認張蘭張蘭稱她是有條又攤被資本算計。是上事非曲直尚難斷言，但毫無疑問的自認張蘭是，俏江南創始人張蘭又一次陷入多事之秋。有條又攤不僅是上事與CVC基金之間長達十年的拉鋸戰正在上演，還有直播助理團隊集體出走，自認張蘭以及與大S一家的有條又攤官司。

　　對于身經百戰、上事自認有九條命的張蘭而言，隨著眾多的紛爭接踵而至，九條命真的夠嗎？

　　全球追債

　　據多家媒體報道，今年3月3日，美國聯邦地區法院判決俏江南創始人張蘭名下位于紐約的一間公寓歸La Dolce Vita Fine Dining Company Limited所有，而后者是歐洲私募股權基金CVC為了收購俏江南設立的殼公司。

　　判決書中還提到，因CVC基金對俏江南的投資，張蘭本人與CVC基金的債務糾紛在2019年敗訴，張蘭欠CVC基金1.42億美元（合人民幣9.8億元）。

　　目前，CVC基金在全球范圍內尋找張蘭名下可用于處置的資產。除了位于紐約的公寓之外，CVC基金還找到了張蘭設立的家族信托。

　　這就是2014年2月2日張蘭所成立的家族信托公司Success Elegant Trading Limited（SETL）。當年，在信托公司的基礎之上，張蘭設立了離岸家族信托The Success Elegant Trust，家族信托受益人為她的兒子汪小菲及其子女。

　　一般而言，委托人能夠利用家族信托這一工具將經營風險等和原有資產相隔離，這屬于用合法手段保證資產不受債務影響。

　　不過，2022年11月，新加坡相關法院認定，張蘭設立的家族信托被認定為其個人資產，而非信托資產，因此，同意了原告CVC提出的接管申請，并可以對該筆財產采取保全措施。

　　裁判文書顯示，在2013年12月16日至2014年6月13日之間，CVC將約2.5億美金轉至張蘭在嘉盛銀行的賬戶里。在2014年3月10日至7月21日之間，SETL名下的瑞士信貸銀行轉走了價值1.42億美元的現金和證券，隨后不久，SETL名下的德意志銀行也轉走了0.85億美金。

　　此外，裁判文書顯示，張蘭之后轉移SETL名下銀行賬戶內的資金，且未給出充分理由。一是張蘭要求瑞士信貸銀行在2014年9月和2015年2月兩次分別轉移300萬美元；二是其要求德意志銀行在2014年11月轉出資金。經追溯，用于購買上述紐約公寓的資金就來源于這部分資金。

　　基于上述，法院認為張蘭對于離岸家族信托具有絕對控制權，其設立的家族信托被認為是張蘭個人財產。

　　由于CVC基金與張蘭存在債務糾紛，CVC基金在通過各種方式向張蘭個人財產主張權利，原本作為財產隔離工具的家族信托一旦被司法部門認定為張蘭個人財產，CVC基金作為債權人便可主張對張蘭的海外家族信托采取相應的措施。

　　香頌資本董事沈萌向中國新聞周刊表示，家族信托是一種常見的高凈值人群進行財富傳承的工具，但是在該案件中，張蘭的家族信托并沒有實現真正意義上的信托架構，仍然受其家族成員之間控制，不滿足信托的法律定義，而且該信托的設立有逃避財產追索的嫌疑，因此被判定為是張蘭的私人財產。如果是真正的家族信托，高凈值人群或其指定人員只是信托財產的受益人、而非所有人，信托財產不屬于受益人所有，不能被法律追索，但是此次判決后，張蘭設立的信托資產可以被追索。

　　3月18日，對于質疑，張蘭回應稱，在受到希爾頓飯店案例的啟發后，她想到通過設立海外家族信托來將企業代代相傳。

　　與此同時，對于欠債9.8億元，張蘭稱“被資本算計，會再次向法院上訴，目前已經遞交相關材料”。

　　蜜月期翻臉

　　張蘭與CVC之間的拉鋸戰，已持續十年。

　　早在2008年，為了上市，俏江南接受鼎暉創投注資2億元，還簽了對賭協議：俏江南在4年內上市，否則就需要回購股權并額外給予約定收益利息。

　　2011年，俏江南沖刺A股未能成功，轉戰香港上市依然未果。鼎暉根據對賭協議，要求張蘭高價回購股份。當時，張蘭無力回購，計劃出售俏江南股權。

　　2014年，CVC以近3億美元收購了俏江南大部分股權，張蘭、汪小菲一方保留了為數不多的股權，鼎暉創投退出。同年，張蘭離岸家族信托正式成立，一部分收購資金進入張蘭家族信托的賬戶。

　　不過，好景不長，雙方矛盾便爆發了。CVC以收購前的業績被粉飾、業績變化太大，且張蘭涉嫌轉移公司資產為由，向香港法院申請凍結張蘭本人的資產；而張蘭則稱對方是誣陷，“被CVC算計，拖延上市”，導致自己徹底失去了對俏江南的控制。

　　為此，雙方是各執一詞，幾度對簿公堂。

　　從雙方披露出來的信息來看，是非對錯仍然有些不明朗。不過，僅從目前已有的信息看，CVC的核心訴求表面看是有些矛盾的，其向法庭主張張蘭涉嫌轉移公司資產，但CVC出資購買張蘭手中的俏江南公司股權，這部分資金就屬于張蘭個人所有。

　　可做解釋的是，CVC購買張蘭股權實行注資之前，雙方大概率會就俏江南業績或上市簽訂相關協議，一旦無法達成，張蘭所得的這筆資金要進行相應的償還。這或許就是為何已經給到張蘭個人的資金還被CVC視作公司資產的原因。

　　對此，沈萌表示，設立業績承諾是收購中常見的風險管理與規避措施，所以支付款并非在交割后就完全屬于出售方，須履行完相關義務，所以當業績承諾義務未履行完畢或未能實現承諾時，收購款不屬于出售方，因此不能被出售方自由支配。

　　當然，這也是資本注資的基本慣例，此前的鼎暉創投也是如此。

　　那么，其實問題的核心還是在于俏江南的業績變化。

　　沈萌告訴中國新聞周刊，俏江南在被CVC收購前的收益結構也并不理想，只不過一方面當時整個餐飲行業享有經濟發展的紅利，另一方面俏江南自我營銷拔高了外界對其認知印象。收購后，俏江南僅憑自身的經營不足以支撐收購的高價。

　　企查查最新信息顯示，俏江南股份有限公司名下共注冊有47家店面，只有3家店存續，其他44家店要么注銷要么吊銷。

　　進一步分析這47家俏江南店面，可以發現在北京一地，就有高達20家店，占比超過4成；而在上海，其店面同樣較多，有17家俏江南店面，占比36%。

　　對于主打稀缺性的高端餐飲店而言，其店面布局集中在北京、上海兩地，固然有其優勢，不過一旦數量太多，很可能犯了高端餐飲業的大忌。

　　沈萌表示，北京上海是高端餐飲的集中區域，但是對于高端餐飲運營的要求也更高，運營成本居高不下，而俏江南除了營銷外，在餐飲本身方面沒有及時轉化出更多差異化優勢，因此一旦餐飲行業、特別是所謂高端餐飲行業的政策導向出現變化，俏江南抵御風險的能力就凸顯不足。

　　以上海新天地物業項目為例，僅在該區域，就分布了俏江南新天地一店、俏江南新天地二店，最終的結局是這兩家店都注銷了。

　　連鎖產業專家、和弘咨詢總經理文志宏告訴中國新聞周刊，俏江南布局也有一定的商業考量，但是當時餐飲環境發生較大變化，尤其是當時抑制奢侈享樂之風的背景下，高端餐飲受到的影響較大。

　　關于2014年前后俏江南業績的具體情況，仍有一些謎團。

　　“是CVC基金最終使俏江南失去了上市機會”，張蘭曾表示，“我沒有算計別人，所以不丟人。這說明我做得好，豬養肥了、狼就來了。是CVC基金欠我的，我沒欠任何人，怎么會向黑惡勢力低頭?！?/p>

　　日前，CVC基金方面回應媒體稱，一切以法院判決信息為準。

　　有九條命夠嗎？

　　作為俏江南創始人，張蘭的商場生涯頗具傳奇色彩。

　　她早年曾到國外餐館打工，工作較為艱辛，她咬牙挺了過來。后來有一些積累，她回國在餐飲業打拼。

　　2000年，她創建俏江南公司。2009年，她首次登上胡潤餐飲富豪榜，排名第三名，財富估值為25億元。

　　在異國他鄉謀生、回國艱辛創業的過程中，張蘭經歷豐富曲折，碰上了種種難關。用張蘭的話說就是，她有九條命，最終才突破這些難關。

　　九條命的張蘭，也是她在自傳中對自我的判斷。

　　近年來，隨著俏江南逐步易手他人，在餐飲業經歷巨大失敗的張蘭轉戰直播界，憑借著其口才、性格，她又重新在直播間站穩腳跟，粉絲數迅速增長，帶貨成績相當不錯。

　　尤其是去年下半年，她聯合兒子汪小菲，與大S掀起一場罵戰，直接把自家品牌麻六記“罵”火了，帶貨金額超過1億元。

　　憑借這一突破，張蘭在商業上重獲新生，這是對她九條命的又一注腳。

　　不過，吊詭的是，就在她的直播帶貨高歌猛進的時候，其直播助理團隊幾乎是集體辭職。目前，雙方的矛盾正在進一步升級，有越演越烈的勢頭。

　　而且，隨著她的“麻六記”酸辣粉被中國食品安全報3·15特別報道點名批評含有多種添加劑，過量攝入容易引起老年癡呆、記憶力減退、智力下降等情況，其流量也有所下滑。

　　對此，沈萌表示，這可能會讓部分消費者放棄消費，降低其直播的收益轉化。

　　文志宏表示，這可能不僅僅影響其直播帶貨，還可能在一定程度上對其線下門店的客流或營收帶來影響。

　　此外，臺灣藝人大S（徐熙媛）向前夫汪小菲索討750萬元（新臺幣）生活費一案一審結果出爐，臺北地方法院判決汪小菲敗訴，后續還可上訴。這一事件也存在很多爭議，后續走勢仍難預料。

　　真是屋漏偏逢連夜雨，一連串打擊接踵而來。

　　不過，對于張蘭而言，或許這真的不叫事。究竟是危是機，也許真的只在她一念之間。

　　作者：劉德炳

責任編輯：劉鵬林