文| 楊澤世

健合集團（01112.HK）“多條腿”走路成效已顯。下降

日前，營養健合集團發布2023年半年報。品頂數據顯示，上健收入該公司收入為69.8億元，合上呈報同比增長17.2%，半年純利6.1億元，增長呈報同比增長28%。奶粉

該公司指出，下降三大戰略業務支柱成人營養品及護理用品（ANC）、營養嬰幼兒營養及護理用品（BNC）以及寵物營養及護理用品（PNC），品頂收入均實現雙位數的上健收入增長。

不過，合上BNC分部中的半年嬰配粉卻不復往日。健合集團往年披露的數據中，嬰配粉在整體業務中處于領跑位置，單項業務的收入甚至超過其他業務分部。

今年上半年，嬰配粉實現收入22.14億元，同比下降10.1%。公司維生素、草本及礦物補充劑產品營收高達28.77億元，同比增長43.5%，其替換嬰配粉站在業務“C位”。

“嬰配粉跌幅自2023年第一季度起收窄。下降主要由于國內嬰配粉行業面臨系統性挑戰，以及新國標導致競爭加劇等?！苯『显诠嬷刑寡?，“市況不利令國內嬰配粉市場參與者的業績受壓，但BNC分部銷售額跌幅僅限于低單位數，歸因于嬰幼兒益生菌及營養補充品業務表現強勁，部分抵銷嬰配粉銷售額雙位數降幅?！?/p>

財報中稱，嬰配粉行業競爭加劇，采取渠道優化戰略。盡管國內嬰配粉行業面臨系統性挑戰，其電子商務渠道依然取得正增長。

“這兩年奶粉行業低谷期會很艱難。但是對于健合來說，全家專業營養戰略正在起效，可以用營養板塊渡過難關?！比闃I專家宋亮表示。

“ANC方面，集團將進一步開發Swisse產品組合，繼續保持Swisse在國內市場的領先地位，拓展跨境電子商務市場，在一般貿易市場實現雙位數的增長。BNC業務將擴大其他補充品類的市場份額，進一步增強益生菌及營養補充品業務表現?！苯『霞瘓F工作人員向中華網財經表示，“嬰幼兒奶粉業務平穩過渡，接下來將專注把新國標產品順利過渡至我們的所有渠道，鞏固嬰幼兒奶粉業務市場地位?！?/p>

據了解，合生元（健合集團曾用名）2015年收購成人營養品Swisse83%的股權。此次收購意味著合生元正式確立“奶粉+營養品”雙主業。為能夠更貼合戰略規劃，合生元于2017年更名為健合集團。

2019年，健合集團通過收購美國寵物營養品牌Solid Gold素力高，宣布啟動PNC業務。2021年8月，該公司又收購貓狗營養補充品品牌ZESTY PAWS的100%所有者權益，補強PNC業務模塊。

至此，健合集團“全家庭營養健康”戰略布局成型。