油市多重因素交織，三桶油2023年一季度國際油價震蕩下行，國際北海布倫特原油現貨平均價格為81.17美元/桶，油價盈利有升有降逾億元比上年同期的下滑102.23美元/桶下降20.6%。在國際油價回落背景下，首季國內三大石油央企旗艦上市公司的凈賺首季盈利同比升降不一，但合計歸母凈利潤仍高達958.39億元，三桶油單季度盈利處于近10年來的國際高位。上游油氣產量持續增長的油價盈利有升有降逾億元同時，2022年需求承壓的下滑下游業務正在逐漸復蘇。

4月28日晚發布的首季中國石油（601857.SH/00857.HK）財報最為亮眼。一季度，凈賺該公司實現營業收入7324.71億元，三桶油同比減少6%；歸屬于母公司股東的國際凈利潤436.24億元，同比增長12.1%。油價盈利有升有降逾億元澎湃新聞查詢歷年數據發現，在原油平均實現價格同比下降了近12%的情況下，中國石油的一季度歸母凈利潤創其上市以來最高紀錄。

該公司對凈利增長解釋稱，源于主要油氣產品的國內銷量增加以及持續深入開展提質增效。

從細分業務板塊看，一季度，中國石油的油氣和新能源業務經營利潤409.96億元，較上年同期增長5.7%，主要由于原油、天然氣銷量增長。煉油化工和新材料業務實現經營利潤84.70億元，同比下降21.3%，因成品油毛利減少、銷量增長綜合影響，以及化工產品價格下降、毛利減少。由于貿易利潤大幅增長，銷售業務的經營利潤達81.56億元，同比大漲79%。天然氣銷售業務經營利潤同比增長13.3%至101.36億元。

值得注意的是，從中國石油披露的國內成品油銷量數據看，一季度煤油和柴油銷量復蘇明顯，其中煤油國內銷售量同比猛增近30%，柴油同比上升18.2%，汽油銷量基本持平。

成品油需求反彈的跡象同樣體現在中國石化（600028.SH;00386.HK）的季報中。一季度，中國石化實現營業收入7913.31億元，同比增加2.59%；實現歸屬于母公司股東凈利潤201.02億元，同比減少11.83%。不過澎湃新聞注意到，與去年四季度相比，中國石化一季度歸母凈利潤環比增長了108.48%。

勘探及開發板塊仍是對中國石化業績貢獻最大的業務板塊，一季度息稅前利潤為133.57億元；煉油板塊息稅前利潤104.59億元；一季度成品油總經銷量5616萬噸，同比增加10.1%，境內成品油總經銷量增幅為8.5%，零售量增長7.4%，營銷及分銷板塊息稅前利潤達84.75億元；但化工板塊仍顯疲態，息稅前利潤-30.22億元。

一季度，中國海油（600938.SH/00883.HK）實現營業收入977.11億元，同比上漲7.5%；歸母凈利潤達321.13億元，同比下降6.38%，但該收益仍處于高位。

上述業績公布后的電話會上，中國海油首席財務官謝尉志對澎湃新聞等媒體表示，油價走勢受到全球經濟、政治及金融衍生品等多方面影響，預測油價非常困難。目前來看，決定油價走勢的因素主要是疫情后的經濟恢復情況、全球通脹對未來經濟的影響及供給端主要產油國的減產保價措施?！熬C合這些因素，我們認為今年二季度的油價大概率維持目前水平的窄幅波動?！?/p>

低成本是石油公司對抗油價波動風險的關鍵，中國海油的成本優勢素來是其相較于同行的核心競爭力。

一季度，中國海油的桶油主要成本為28.22美元，同比下降7.7%。謝尉志說，這其中有凈產量同比增加的原因，也有油價下跌導致稅費減少和匯率原因，以及一季度含春節假期、支出在季節間不均衡的因素。綜合來看，桶油成本不具備繼續下降的潛力，公司更希望控制住桶油成本不大幅上升。

今年以來，“三桶油”的油氣凈產量均穩步增長。

其中，中國石油一季度實現油氣當量產量4.52億桶，同比增長4.9% ，國內油氣當量產量增長3.3%，海外油氣當量產量增長20.1%。中國石化一季度油氣當量產量1.246億桶，同比增長2.6%。中國海油實現凈產量1.639億桶油當量，同比增長8.6%。