震蕩下行，大盤跌逾個股普跌，再度資金北向資金連續3日凈賣出，下行兩市成交連續16個交易日破萬億元。創指出超

A股三大股指4月25日開盤漲跌互現。千股早盤滬指一度走強，收跌但市場整體偏弱，凈賣導致滬深兩市同步下跌。大盤跌逾券商股午前拉升，再度資金一度帶動滬指翻紅。下行午后兩市繼續探底，創指出超三大股指均一度跌超1%。千股尾盤AI+方向率先反攻，收跌帶動兩市跌幅收窄。凈賣

從盤面上看，大盤跌逾鋰電池、6G、CRO、光伏題材跌幅靠前；石油、銀行、游戲、傳媒逆勢走強。

至4月25日收盤，上證綜指跌0.32%，報3264.87點；科創50指數跌1.78%，報1076.86點；深證成指跌1.48%，報11149.01點；創業板指跌1.83%，報2259.19點。

Wind統計顯示，兩市847只股票上漲，4217只股票下跌，平盤有83只股票。

4月25日，滬深兩市成交總額11339億元，較上一交易日的10834億元增加505億元，連續16個交易日破萬億元。其中，滬市成交4942億元，比上一交易日4733億元增加209億元，深市成交6397億元。

滬深兩市共有52只股票漲幅在9%以上，150只股票跌幅在9%以上。

北向資金4月25日合計凈流出49.17億元，連續3日凈賣出。其中，滬股通凈賣出16.44億元，深股通凈賣出32.73億元。

大金融積極護盤，半導體、鋰電池、光伏等跌幅明顯

在板塊方面，以銀行、非銀金融為龍頭的大金融積極護盤，瑞豐銀行（601528）一度漲停，中信銀行（601998）一度沖擊漲停板，郵儲銀行（601658）、長沙銀行（601577）、東北證券（000686）、南華期貨（603093）等漲超3%。

三桶油走強，帶動石油石化逆市上漲，中油工程（600339）漲超5%，中國石化（600028）、中國石油（601857）等漲超3%，中國海油（600938）、中海油服（601808）等逆市上漲。

傳媒板塊午后重返升勢，唐德影視（300426）、盛天網絡（300494）、世紀天鴻（300654）、南方傳媒（601900）等漲?；驖q超10%。

賽道股承受巨大拋壓，半導體、鋰電池、光伏等跌幅明顯。其中鋰電池板塊一季報“全軍覆沒”，長遠鋰科（688779）、中科電氣（300035）、德方納米（300769）、天力鋰能（301152）、勝華新材（603026）等跌?；虻?0%。

醫藥生物全線回落，凱普生物（300639）、多瑞醫藥（301075）、普利制藥（300630）、中紅醫療（300981）、華森制藥（002907）、拱東醫療（605369）等跌?；虻?0%。

耐心等待再布局機會

中信建投證券指出，近期季報期，業績影響權重明顯上升，外部催化下主題交易擁擠后進入降溫階段，短期市場存在一系列不確定或潛在負面因素，市場處于休整期，耐心等待再布局機會；短期結構上關注在低位資產中尋找景氣穩定或好于預期方向，中期線索在于科技周期與復蘇鏈中的彈性方向。

短期兩大主題帶動市場調整的催化劑更可能是內部交易擁擠，量化和融資資金可能放大波動。復盤歷史上的A股科技股行情，結合公募重倉股配置水平，該機構認為，在交易熱度壓力釋放后，TMT中今年后續基本面向好趨勢能夠得到持續驗證的方向，理論上應該還有繼續演繹的空間。

國盛證券指出，隨著游戲、傳媒、算力等方向逐步走強，印證了人工智能相關板塊主線邏輯，而高位題材博弈資金參與者主要以機構及大型資金為主，或反復活躍；技術看，滬指3280點下方調整或將加速，節前資金避險情緒提升，是主力資金打壓股價以達到洗盤目的的絕佳時機，月末之前各公司一季報強制發布，個股不穩定因素加大，建議控制倉位，以輕倉博弈盤中熱點為主，短線關注數字經濟、算力、中藥等方向，中長期關注半導體設備及一季報預增個股低吸機會。

中原證券認為，當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為14.12倍、37.35倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關注互聯網、通信設備、汽車以及醫藥等行業的投資機會。