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  • 三月中国CPI同比上涨0.7% 专家:上半年通胀难掣肘人行政策
      來源:bat365在線平臺官方網站  更新時間:2023-09-29 05:26:18
      
      

      國家統計局今日(4月11日)發布的月中數據顯示,3月中國CPI同比上漲0.7%,同比漲幅較前值回落0.3個百分點;CPI環比下降0.3%,上漲上半降幅收窄0.2個百分點。專家脹難政策當月,年通PPI同比下降2.5%,掣肘降幅較前值擴大1.1個百分點,人行PPI環比繼續持平。月中分析稱,同比未來豬肉價格料淡季不淡,上漲上半服務與可選價格在需求恢復快于供給背景下將續回升,專家脹難政策惟翹尾因素對CPI同比構成拖累,年通“上半年通脹不會對人行政策帶來收緊壓力”。掣肘

    有分析師相信,人行在高基數與需求復蘇博弈下,月中今年上半年中國的通脹形勢總體溫和(記者倪巍晨制圖)

      數據顯示,上月食品和非食品價格同比分別上漲2.4%、0.3%,漲幅各較前值回落0.2和0.3個百分點。具體看,鮮果、豬肉、雞蛋、禽肉等價格同比漲幅均有所擴大,惟鮮菜價格同比降幅繼續走闊。當月,服務價格同比漲幅較前值擴大,工業消費品價格同比從2月的上漲0.5%轉為下降0.8%。

      國家統計局城市司首席統計師董莉娟介紹,3月CPI同比漲幅中,翹尾因素影響約0.7個百分點,與2月相同,新漲價因素影響約為0,而2月為0.3個百分點。剔除食品和能源價格后的“核心CPI”同比上漲0.7%,漲幅較前值擴大0.1個百分點。

      中金公司宏觀首席分析師張文朗觀察到,在春節期間供應壓力釋放,以及北方豬瘟疫病影響下,豬肉價格同比回升,春節錯位因素的消退也令服務價格同比得到修復,但鮮菜價格環比、同比均現下滑,非食品消費品價格則隨PPI而放緩。

      下游制造業成本壓力紓解

      工業領域價格方面,3月生產資料價格同比下降3.4%,降幅擴大1.4個百分點;生活資料價格同比上漲0.9%,漲幅回落0.2個百分點。董莉娟表示,受去年同期石油、煤炭、鋼材等行業高基數影響,3月PPI同比降幅繼續擴大,當月PPI同比降幅中,翹尾和新漲價因素分別影響約-2和-0.5個百分點。

      植信投資研究院研究員丁宇佳認為,去年同期高基數因素對PPI帶來壓制,當前工業品價格仍保持平穩??紤]到上月采掘工業和原材料工業價格環比下降,但加工工業價格環比上漲,預計下游制造業成本壓力得到紓解,企業利潤亦將得到改善。

      展望未來,瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤預計,今年豬肉價格將緩慢回升,但回升勢頭不會特別激烈;另一方面,由于今年中國經濟恢復與全球經濟放緩相重疊,油價或不會大幅攀升,綜合年內服務業價格攀升,以及PPI相對較弱的走勢,“已將今年全年中國CPI同比平均漲幅從3%下修至2.5%”。

      在高基數與需求復蘇博弈下,上半年通脹形勢總體或溫和。張文朗判斷,通脹不會對人行政策帶來收緊壓力。另一方面,受去年同期高基數影響,今年二季度PPI同比將續承壓,隨著下半年基數的走低,以及疫后復蘇對國內金融與能源價格的支撐,PPI同比有望逐步轉正回升。

      丁宇佳相信,未來“核心CPI”雖有望止跌企穩,但向上修復動力仍偏弱,本季CPI同比中樞或低于上季。此外,在全球經濟增速放緩和需求走弱影響下,大宗商品價格將趨于下行,但海外銀行業風險暴露、OPEC+減產等超預期事件將增加外部不確定性。綜合國內基建發力、房地產市場逐步企穩,以及PPI翹尾因素判斷,PPI同比降幅或繼續擴大,“年內‘CPI高、PPI低’的格局將延續,中、下游行業企業利潤有望持續改善”。

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