人民銀行加大力度引導外匯市場信心和預期。央行預期人行今日(9月1日)決定，下調自今年9月15日起，外匯維穩下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，存款即外匯存款準備金率由現行的準備專家值壓6%下調至4%。人行解釋，金率此舉旨在提升金融機構外匯資金的市場紓人運用能力。分析稱，幣貶人行政策有助于增加市場上的央行預期外匯供給，從而進一步紓緩人民幣匯率的下調貶值壓力，推動人民幣匯率降低波動、外匯維穩回歸常態。存款

　　“外匯存款準備金”是準備專家值壓金融機構按規定將其吸收外匯存款的一定比例交存人行的存款，“外匯存款準備金率”則是金率金融機構交存人行外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。上一次下調外匯存款準備金率要追溯到去年，市場紓人當時人行決定從2022年9月15日起，將金融機構外匯存款準備金率從8%下調至6%，降幅2個百分點。

　　招聯首席研究員董希淼指出，人行下調外匯存款準備金率，向市場釋放外匯流動性，有助于增加市場的外匯供給，從而進一步抑制外匯升值、緩解人民幣匯率的貶值壓力。他并提醒，繼去年9月后，人行在一年之內兩次下調外匯存款準備金率，向市場傳遞出明確的政策信號，有助于穩定市場信心和預期。

　　料釋放逾百億美元流動性

　　FOST首席經濟學家馮建林觀察到，7月末召開的政治局會議在加大部署宏觀調控力度、穩定經濟形勢的同時，明確要求“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。此后，各方面全面出臺穩增長政策，匯率方面監管部門亦積極調節，“即期價和中間價差距明顯拉大，惟中間價波動很小，顯示有一定的干預跡象”。

　　馮建林表示，從國內經濟基本面出發，人行近期推動新一輪降息，日前更明確房貸利率下調政策，大型銀行亦在調降存款利率。另一方面，當前美國經濟走勢良好，美元或仍續強勢。鑒于此，人行在降息的同時，也要考慮穩定匯率，“此番下調外匯存款準備金率，意在防止人民幣匯率的進一步走弱”。他并指，截至7月末，金融機構外匯各項存款余額約8200億美元，這次降準預計影響逾百億美元，“降息、降房貸利率、降外匯存款準備金率等，是同步考慮并同步推動實施的”。

　　記者留意到，外匯存款準備金率下調的消息發布后，離岸人民幣對美元匯率從7.28關口直線拉升，先后升穿7.27、7.26、7.25和7.24關口，盤中一度升見7.2391，升幅約400點。此外，周五人民幣兌美元匯率中間價亦較上一交易日調升23個基點至7.1788。

　　未來人幣兌美元略有升值

　　市場數據顯示，8月人民幣兌美元匯率中間價從7.1305貶值至7.1811，跌幅約506點或0.7%;同期，人民幣兌美元即期匯率從7.1465貶值至7.2904，跌幅1439點或2%。

　　展望未來，瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認為，盡管人民幣短期面臨貶值壓力，但市場對人行的掌控能力比較信服，且資本外流和跨境資本流動等方面仍得到一定控制，總體看，人民幣匯率有望在目前水平上下波動。她續稱，美元加息周期或已經結束，加之美國的經濟正在變弱，美元相對其他主要貨幣或仍有一定的貶值，到年底前人民幣匯率將伴隨著美元的貶值而略有升值。

　　董希淼相信，人行是次下調外匯存款準備金率，料推動人民幣匯率降低波動、回歸常態。從長期視角看，中國經濟基本面支持人民幣匯率在“合理均衡”的水平上保持基本穩定。

　　馮建林指出，此次降準釋放的逾百億美元資金，本身對市場的影響可能有限，不過“此次調降表明人行穩定匯率的堅定態度”。他判斷，未來人民幣匯率若繼續走弱，人行仍可能追加調控措施，預計后續人民幣匯率將保持弱勢震蕩，匯率進一步走弱的空間有限。