數據顯示，2月薯類、鮮果、雞蛋、禽肉類、豬肉等價格同比漲幅均較前值回落，糧食和食用油價格漲幅基本穩定，惟鮮菜和水產品價格由漲轉降。非食品價格方面，飛機票和旅游價格漲幅回落較多，能源價格亦較前值回落。國家統計局城市司首席統計師董莉娟介紹，上月CPI同比漲幅回落較多，與春節錯月背景下，去年同期的高基數有關。當月，CPI同比漲幅中，價格翹尾和新漲價因素的影響分別約0.7和0.3個百分點，剔除食品與能源價格后的“核心CPI”同比上漲0.6%，漲幅較前值回落0.4個百分點。

　　植信投資研究院研究員丁宇佳表示，上月CPI環比變動方向符合春節后的特征，但走勢上并未延續春節以來消費強勁復蘇的勢頭。從“核心CPI”走勢看，消費市場有效需求仍待鞏固，未來政策端進一步鞏固并提升消費復蘇動力的空間依然較大。

　　東北證券宏觀首席分析師張陳觀察到，2月食品和文旅消費價格成為CPI的主要拖累項，從價格走勢看，中國消費復蘇的方向較確定，但進程不會一蹴而就。他續稱，目前尚未看到可以指向“中國經濟將‘過熱式復蘇’”的證據，上月通脹數據更多反映出的是“穩”。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤認為，今年前兩個月，中國通脹走勢總體較為平穩，并未出現太明顯的供給端擾動，服務價格雖有所攀升但整體尚算平穩。

　　下半年CPI同比中樞或抬升

　　工業領域價格方面，2月生產資料價格同比下降2%，降幅較前值擴大0.6個百分點;生活資料價格同比上漲1.1%，漲幅回落0.4個百分點。當月，被調查的40個工業行業大類中，價格同比下降的行業有17個，較1月增加2個。董莉娟補充說，PPI同比降幅的擴大，主要受到去年同期石油等行業對比基數走高的影響，“2月PPI同比降幅中，價格翹尾和新漲價因素的影響分別約-0.9和-0.5個百分點”。

　　丁宇佳說，PPI同比降幅在去年高基數壓制下走闊?？傮w看，春節后全國復工復產節奏加速，市場對中國經濟復蘇的預期也持續增強，特別是從官方制造業PMI數據看，供需兩端的修復正同步提速。

　　展望未來，張陳預計，今年全年CPI同比將呈現“V型”走勢，下半年CPI將現趨勢上行，“全年CPI高點未必會觸及3%的預期目標”。他并指，綜合基數等影響測算，PPI或在二季度見底，其后續恢復高度取決于下半年全球經濟前景所決定的大宗商品價格的表現。

　　汪濤表示，豬肉價格在春節旺季中的逆勢下降非常罕見，可能預示供需出現錯配，“未來豬肉價格雖將緩慢回升，但升勢不會特別激烈”。她續稱，由于中國經濟重啟與全球經濟放緩的重疊，今年平均油價要低于去年，能源價格不會成為推高通脹的因素，“2023年中國CPI同比平均漲幅或約2.5%左右，不會對政策帶來較大困擾”。

　　丁宇佳指出，綜合消費季節性因素、CPI翹尾、豬肉和果蔬價格等判斷，短期CPI同比漲幅或續回落。不過，隨著居民消費信心的持續鞏固、消費場景的增多，以及社會總需求的復蘇升溫，下半年CPI同比中樞將明顯高于上半年，“年末CPI同比最高或升穿3%，但全年CPI漲幅仍將控制在3%以下的溫和水平”。